大市·高瓴資本·B股估值

近排有朋友問應唔應該入市,答案其實唔係咁一刀切:

1)弱勢傳統股估值偏低,所以正常情況會跟大市向下調下。但係當有risk on嘅情況,會彈一下勁(好似今日咁),但係若然出現,都唔好太興奮住,因為呢個係「轉勢日」嘅情況(同資金既relative risk return有關),通常都唔會持續太耐,但係如果頂到一個時間,就證明市底真係好強。

2)強勢行業越炒越集中,由四大範疇(IT,醫藥,物管,消費)炒到得返「高瓴資本」股,大家望住佢個list黎炒。資金超級集中,尋日望住佢啲嘢隻隻升8-10%,非常誇張,尤其是係B股,隻隻都同投行目標價差80%-100%。其實要升上去絕對唔難,最緊要有信心,因為全部B股都係用DCF計出嚟,再俾個probability weighting每一隻藥(由Pre-clinical到Phase 1/ Phase 2/ Phase 3,再去到NDA,佢嗰隻藥嘅weighting會越來越高),但係實質weighting嘅數字係幾多其實真係art(e.g. sell side可能比70%,buy side可能只係比35%,但係近排市場有多啲信心,將35%推上去45%已經不得了)

用呢個框假做基礎,路飛今個月都將個盤嘅盈利double咗,由4-5%推到上去9-10%,其中一個關鍵係重倉左維亞生物(1873),下一步要睇嘅風險係大市會唔會risk on到資金流出強勢行業。

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