回顧·展望·操作

回顧第三季:守住了正負
– 係全球股市持續破頂嘅情況下,第三季嘅港股跌咗一成幾,科指跌咗兩成幾,個別股票更加慘不忍睹⋯幸好大部份時間三成倉、hit and run嘅做法,加上火電股嘅幫助,季結啱啱好守住正負零。

展望第四季:播種嘅時候
– 中小型股票係主調:係「共同富裕」的政策下,未來中國政府將大力提升對中層市民和企業的支持,逆轉我係2020年8月《未來商業世界的構想》入面提到大資金會將商業結構變成槓鈴形狀(barbell)嘅諗法,因此增長會集中喺五百億至三千億嘅公司。
– 商業模式嘅偏愛有變:市場近幾年都偏愛輕資產嘅商業模式,但自從政府表示希望行「德國路線」之後,留意到過往重資產/PPP模式嘅行業有估值修復嘅情況(例:電、環保、基建),令到有增長嘅價值股不再因為商業模式導致估值只跌不升
– 指數持續波動,升幅集中在幾個行業:大跌咗咁多,通常唔會即刻出返個牛市出嚟,因為信心同資金都要重新建立(有啲人嘅講法係Stage 1)。由於資金不足、加上Q4中國經濟繼續放緩,好多年初炒嘅行業都會有反彈冇升幅,反而年初冇炒嘅行業破頂後更有機會。

最近操作:逐步加倉到五成
– (Alpha)尋找高賠率嘅公司:大市差嘅時候正正係做功課嘅時候,目標搵一啲潛在升幅50-100%嘅公司,暫時見到大部份集中喺中小型高beta嘅公司(中國建築急升後成為其中最大嘅持倉)
– (Beta)增加低估值成份股:其實近排都開始買入跌到殘價既指數股,例如騰訊、美團、平安等,對沖返估值偏貴嘅藥明生物。
– ETF:主要都係3147,投資邏輯虎哥寫得非常全面,可以參考佢嘅文章;近排諗緊分批部署兩倍指數嘅ETF,跑贏指數嘅方法除咗加alpha之外,就係加大個beta。

發表迴響

在下方填入你的資料或按右方圖示以社群網站登入:

WordPress.com 標誌

您的留言將使用 WordPress.com 帳號。 登出 /  變更 )

Google photo

您的留言將使用 Google 帳號。 登出 /  變更 )

Twitter picture

您的留言將使用 Twitter 帳號。 登出 /  變更 )

Facebook照片

您的留言將使用 Facebook 帳號。 登出 /  變更 )

連結到 %s

%d 位部落客按了讚: