回顧第三季：守住了正負
– 係全球股市持續破頂嘅情況下，第三季嘅港股跌咗一成幾，科指跌咗兩成幾，個別股票更加慘不忍睹⋯幸好大部份時間三成倉、hit and run嘅做法，加上火電股嘅幫助，季結啱啱好守住正負零。
展望第四季：播種嘅時候
– 中小型股票係主調：係「共同富裕」的政策下，未來中國政府將大力提升對中層市民和企業的支持，逆轉我係2020年8月《未來商業世界的構想》入面提到大資金會將商業結構變成槓鈴形狀（barbell）嘅諗法，因此增長會集中喺五百億至三千億嘅公司。
– 商業模式嘅偏愛有變：市場近幾年都偏愛輕資產嘅商業模式，但自從政府表示希望行「德國路線」之後，留意到過往重資產/PPP模式嘅行業有估值修復嘅情況（例：電、環保、基建），令到有增長嘅價值股不再因為商業模式導致估值只跌不升
– 指數持續波動，升幅集中在幾個行業：大跌咗咁多，通常唔會即刻出返個牛市出嚟，因為信心同資金都要重新建立（有啲人嘅講法係Stage 1）。由於資金不足、加上Q4中國經濟繼續放緩，好多年初炒嘅行業都會有反彈冇升幅，反而年初冇炒嘅行業破頂後更有機會。
最近操作：逐步加倉到五成
– (Alpha)尋找高賠率嘅公司：大市差嘅時候正正係做功課嘅時候，目標搵一啲潛在升幅50-100%嘅公司，暫時見到大部份集中喺中小型高beta嘅公司（中國建築急升後成為其中最大嘅持倉）
– (Beta)增加低估值成份股：其實近排都開始買入跌到殘價既指數股，例如騰訊、美團、平安等，對沖返估值偏貴嘅藥明生物。
– ETF：主要都係3147，投資邏輯虎哥寫得非常全面，可以參考佢嘅文章；近排諗緊分批部署兩倍指數嘅ETF，跑贏指數嘅方法除咗加alpha之外，就係加大個beta。
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