機會率嘅改變影響止蝕

大部份投資股票嘅人都認為一間公司係處於靜態嘅情況,佢有一個「合理」嘅估值,所以低過合理估值嘅時候可以買入,高過合理估值嘅時候可以沽出。但係其實一間公司係一個動態嘅生命體,每分每秒都喺度前進或者後退緊,同樣投資者對一間公司嘅認知,亦都因為訊息嘅流動而不停改變。呢個令我諗翻起「決勝21點」入面既蒙提霍爾問題 (Monty Hall Problem):係新嘅資訊出現咗之後,背景情況好似冇變,但係背後嘅機會率已經變晒。

舉個例:若果睇返春立近排嘅走勢圖,綠色圈同紅色圈嘅值博率有冇分別?佢哋嘅股價係同樣嘅水平,所以直覺好似冇乜分別(當然你可以睇埋TA,但係唔係今次談論嘅重點)。綠色點係Analyst Meeting之前嘅時間,大家抱着好多疑問同不確定性;而兩點中間既Analyst Meeting所提及嘅正面訊息加上股價一小時內大升一成以上,導致調整過後嘅紅色圈成為相對非常安全嘅買入點,值博率非常高。若果以Texas Poker去睇呢件事,綠色點其實未開始派牌,紅色點就差唔多已經攞咗四條。但係四條唔等於你贏硬,正正因為你攞住四條,對家(沽方)重要係知道嘅情況下照樣All in你(跌穿關鍵位),你就會更加容易判斷對方可能有同花順(所以及早係藍色點進行止蝕)。

In a nutshell:「值博率高」唔單單係指上升既機會率高,而係可以將止蝕位縮到好細。

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